Mais où sont les taux ?

Les Banques Centrales poursuivent leur politique accommodante de taux bas, en noyant la volatilité des marchés sous un flux de liquidités. Les écueils n’ont pas disparu mais sont cachés par cette abondante liquidité et les marchés voguent sur ces flots, en restant toutefois stressés d’une éventuelle baisse du niveau de cet océan de liquidités.

En fait, il n’y a plus de taux d’intérêts, plus de pente, plus de rémunération du risque à long terme. Les taux ont été « kidnappés » par les Banques Centrales comme le disait un gérant. Pas de pente, pas de taux. Et sans taux, la valorisation d’une action devient assez périlleuse, surtout lorsqu’on essaie d’actualiser les cash flows futurs de l’entreprise.

Attention donc aux effets de bord sur la valorisation des actions.

Source : SIACI SAINT HONORE